（原标题：港股首次！8000亿资产内地银行退市嘉峪关隔热条PA66，原因为何？）

在港交所主板上市的第九个年头，一家总资产8000亿元的银行宣布退市，成为首家从港股退市的内地银行。

这个当初自以为是的“妙招”，如今成了套在自己脖子上的枷锁，越挣扎越紧。

可一场持续两年多的巴以冲突，叠加与伊朗的直接军事对抗，几乎掏空了以色列50年攒下的家底。至今不少以色列人仍不敢相信，一场战争竟让国家国运彻底转向，过往优势荡然无存。

华盛顿近年来连番遭遇战略失利。阿富汗泥潭无法自拔，中东多次用兵结果寥寥，国内通胀压力骤增。美国传统实力杠杆明显变弱，从布林肯到特朗普，官员们的口风开始出现不易察觉的松动。他们越来越多提及“相互尊重”“稳定和平”这样类似中式外交辞令的话语，实则是对力量失衡后求稳自保的写照。

先说外交吧，中国肯定要各个击破，要争取支持，王毅去了中东，见了阿联酋，沙特阿拉伯，约旦，感觉这几个国家挺重要的，起码他们支持一个中国原则。

日本自民党内部也有人支持她的观点，但国际上有些声音批评这是挑战二战成果。中国驻联合国代表傅聪在会上点名日本殖民台湾的历史是黑暗一页，要求日本停止越线行为。高市早苗的表态还连带影响了航班，有些航班因紧张氛围调整。日本政府借此机会推动国防预算增加，采购导弹和战机，但中国强调钓鱼岛是中国固有领土，依据历史和法理不容置疑。日本在钓鱼岛上试图加强行政控制，比如命名或巡逻，但中国海警持续执法，维护主权。日本领导人在联合国讲话中提到领土争端应依国际法解决，中国回应强调历史事实和法理依据。日本还计划在冲绳部署雷达监视中国航母，但中国外交部回应这是挑衅行为。高市早苗在记者会上坚持对话开放，但没改变台湾立场。中国海警在钓鱼岛周边巡航已成为常态，日本船只多次被警告离开。

既然是这样，那她表达出类似“反省”的态度，又说明了什么问题呢？结合近期事态发展和相关分析来看，我在这里简单说两点：首先，这是高市早苗迫于压力的无奈妥协，试图缓和紧张关系。这种“压力”主要表现在两个方面：一是在国际层面，她的错误言论严重违反一个中国原则，遭到我国的强烈反对与严正交涉嘉峪关隔热条PA66，中日官方对话机制停滞，同时俄罗斯、朝鲜等多国也都对此表达了反对。

4月15日晚间，锦州银行发布一则交易安排通告称，市场参与者请注意，锦州银行股份有限公司H股份（证券代号：416）的上市地位将于当日办公时间结束后撤回。

香港联合交易所官网通告

辽宁金控要约收购

今年一月底，锦州银行便公开了退市方案。

1月26日发布的公告显示，该行第二大股东辽宁金融控股集团有限公司（下称“辽宁金控”）表示将作出自愿有条件的全面现金要约，按每股1.38港元的要约价收购所有已发行的H股，并按每股1.25元人民币的要约价收购所有已发行的内资股（要约人及其一致行动人士已持有者除外）。

如果交易顺利完成并经股东大会批准，锦州银行将主动退市，成为继创兴银行和永隆银行之后第三家港股退市的银行嘉峪关隔热条PA66，也是内地首家从港交所退市的银行。

国家金融监督管理总局辽宁监管局于3月18日批复称，同意辽宁金控收购锦州银行股份，收购股份数不超过60.34亿股，收购后的持股比例不超过49.81%。公开信息显示，辽宁金控为辽宁省财政厅100%持股的省属国有金融企业。

据锦州银行公告信息，截至4月12日收盘，塑料挤出设备该行35.15亿股H股要约被有效接纳，分别占锦州银行独立H股股东所持H股、已发行H股及全部已发行股份约99.93%、99.93%及25.14%；14.87亿股内资股要约被有效接纳，分别占锦州银行独立内资股股东所持内资股、已发行内资股及全部已发行股份约59.09%、14.21%及10.64%。

对于此次主动申请退市的原因，锦州银行在公告中表示，一方面是由于该行H股股价长期处于相对较低的价格范围内，交易量一直低迷，从股权市场有效融资的能力极为有限，上市地位不再对该行经营提供切实可行的融资管道。另一方面，由于该行此前公告暂停H股买卖、公告重大财务重组资讯且长期延发财务业绩等原因，可能被香港联交所取消上市地位，主动退市将更有利于维护股东权益。

“私有化的原因主要有三方面。第一，公司的股价严重低估，甚至低于净资产值。第二，市场成交量长期偏低，使得公司丧失再融资功能。第三，公司内部重组。”上海对外经贸大学金融学院副教授钟辉勇分析指出，“锦州银行退市的原因可能主要侧重前两个方面。”

股价低迷年报难产

公开信息显示，锦州银行成立于1997年，于2015年12月7日在香港上市。上市当日，锦州银行H股开盘价为4.67港元，而自2023年1月20日最近一次停牌后，该行再未恢复在港交所的交易，股价也定格在1.38港元/股。

事实上，早在2019年4月，锦州银行就因未能按时公布业绩报告，而暂停H股和境外优先股的买卖，以待发布2018年年度业绩。

同年，该行又与包商银行、恒丰银行一同被认定为高风险金融机构。面对流动性分层、内资股东众多且股权分散的拖累，当年7月，在监管部门的支持及指导下，锦州银行部分股东向工银金融资产投资有限公司、信达投资有限公司及中国长城资产管理股份有限公司转让了其持有的部分该行内资股，完成了重组。

锦州银行的痼疾除低迷的股价外，还有多年难产的财务报告。

今年3月28日，锦州银行再度公告表示，将进一步延迟刊发2022年度业绩、2022年度报告、2023中期业绩及2023中期报告，延迟刊发2023年度业绩及可能延迟刊发2023年度报告。至今，锦州银行最新的业绩信息仍停留在2022年中期报告。

而从该行2022年中期业绩信息来看，财务状况并不乐观。

2022年上半年，锦州银行出现营收净利双降的局面。截至报告期末，该行共实现营业收入55.60亿元，同比下降10.2%；实现归母净利润2.66亿元，同比降幅达到38%。盈利能力方面，该行净息差同比下跌18个基点至1.36%，净利差下滑19个基点，仅有1.15%。

与此同时，锦州银行不良率持续增长，2021年中报、年报和2022年中报的不良率分别为2.29%、2.75%和2.87%，远远高出银行业平均数值。

“为了冲击上市，锦州银行做了很多同业业务等来扩大资产规模和扩大业绩。当年锦州银行在香港上市的时候，资产端和负债端的质量问题是很大的。”上海交通大学高级金融学院副教授李楠在采访中分析指出，“主要表现之一是其同业业务占比过大，而作为银行真正的基础，即吸收的存款和放出的贷款占比都比较小。其二，锦州银行发放贷款的利率远高于同业，可以推理其真实的贷款质量是不高的，贷款的不良率并没有得到很好的控制。”

“锦州银行的退市反映了其本身业务经营模式的不合理性，因此退市是自然合理的。这也凸显了金融市场的规律性所在，即通过投机取巧、盲目冒进‘吹泡沫’的方式来赢得短期的优秀业绩嘉峪关隔热条PA66，再走上市的路径是行不通的。”李楠进一步分析道。